Bransjeleder for eiendom i BDO, Sigmund Olav Lie (t.v.) og leder for revisjonsgruppen i eiendom i BDO, Anders Ramberg.
Undersøkelsen, som baserer seg på innhold i års- og kvartalsrapporter, viser at gjennomsnittlig løpetid på lånene nå øker. Videre viser den at ICR (rentedekningsgrad) er i bedring, men at LTV-graden (Loan to Value) fremdeles er stigende.
- Bransjen er avhengig av velfungerende kapitalmarkeder for å sikre riktig og langsiktig finansiell risikostyring. Vi ser at meldingene om bedring i tilgangen til fremmedkapital og lavere kredittpremier underbygges av økte løpetider på lån i selskapene. Likevel er det fremdeles økende «Loan to Value» for aktørene sett under ett, som indikerer at vi kanskje ikke er helt over «kneika» ennå, mener bransjeleder for eiendom i BDO, Sigmund Olav Lie.
Undersøkelsen viser også at andelen av lånene som er rentesikret stiger betraktelig. Unions bankundersøkelse for tredje kvartal viste også at etterspørselen etter rentesikring var økende.
- Mange har nok kjent volatiliteten i rentemarkedet på kroppen og ønsker å redusere risikoen knyttet til fremtidige kontantstrømmer ved å bruke finansielle instrumenter, som rentesikring, forklarer Lie.
Eiendomsbransjen er en kapitalintensiv bransje, både når det gjelder fremmed- og egenkapital. Et sentralt punkt i selskapenes virksomhetsstyring er derfor tilgang til og pris på fremmedkapital. Dette omfatter blant annet løpetider på lån, sikringsandeler og løpetider på finansielle sikringsinstrumenter.
- Når det har vært betydelige endringer i rammevilkårene, hvor fremmedkapital igjen har en «pris», ser vi en enda mer strukturell tilnærming til etablering av og innhold i finansieringspolicyer. En viktig tilnærming til denne risikoen mener vi er å kartlegge eiers risikotoleranse og etablere en finansieringspolicy som sikrer god virksomhetsstyring over tid, forteller leder for revisjonsgruppen i eiendom i BDO, Anders Ramberg.
Eiendomsbransjen består i Norge av relativt få børsnoterte selskaper og mange privateide selskaper. Informasjon om sentrale finansielle parametere fra de store børsnoterte selskapene kan derfor gi grunnlag for diskusjoner rundt innholdet i selskapenes finansieringspolicy.
* Undersøkelsen baserer seg på tall fra 23 børsnoterte norske og svenske selskaper, pr Q3 inngår 12 selskaper i utvalget. Det er beregnet et gjennomsnitt av utvalget.